Mercado de arroz do Paquistão espera alta em 2024, mas há riscos negativos

Depois de um início de ano lento na sequência das cheias devastadoras de 2022, da proibição da exportação de arroz branco não Basmati na Índia em julho, de uma produção agrícola quase recorde e de um grande excedente exportável, e de preços competitivos, o mercado de arroz do Paquistão registou um aumento nas exportações na segunda metade do ano.

Espera-se que esse ritmo continue em 2024. O Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) prevê que a produção de arroz beneficiado do Paquistão aumentará 64% ano a ano, para 9 milhões de toneladas na campanha de comercialização de 2023-24 (novembro-outubro), que seria a segunda maior safra de todos os tempos, marginalmente abaixo da safra recorde de 9,3 milhões de toneladas no ano comercial 2021-22.

Prevê-se que as exportações atinjam um novo recorde de 5 milhões de toneladas em 2023-24, ultrapassando os 4,8 milhões de toneladas alcançadas no ano comercial 2021-22.

Exportações paquistanesas de arroz por mês no ano-safra

A demanda provavelmente será firme

“A proibição de exportação da Índia ajudou os exportadores paquistaneses. Vemos muitos compradores de África e do Extremo Oriente que costumavam comprar arroz indiano no mercado paquistanês”, disse um exportador, acrescentando que espera que a tendência continue até que haja um relaxamento na política de exportação do arroz indiano.

Um grande excedente exportável ajudou os exportadores paquistaneses a oferecerem preços competitivos no mercado internacional, mas as cotações deverão subir devido ao aumento da procura.

“Há preocupações sobre a produção agrícola [em 2024] do Sudeste Asiático devido ao El Niño”, observou um segundo exportador.

Comportamento dos preços de exportação

(arroz branco, 5% quebrados, FOB)

Várias fontes comerciais afirmaram que o Irã também deverá comprar arroz paquistanês no primeiro semestre de 2024. Entretanto, a procura chinesa foi silenciada no último trimestre de 2023.

“A China é um comprador de oportunidade. Se conseguirem atingir a sua margem habitual, então importarão”, disse um trader baseado em Karachi, acrescentando que, devido aos elevados preços globais, nenhuma compra chinesa era provável até ao quarto trimestre de 2024.

Espera-se que os destinos africanos continuem a ser os principais mercados de exportação para o arroz não Basmati. Nestes mercados, o Paquistão tem uma vantagem logística, além de preços FOB mais competitivos, em comparação com os fornecedores do Sudeste Asiático.

No entanto, as taxas de frete do Paquistão para a África Ocidental, Europa e América do Norte aumentaram acentuadamente, à medida que as principais empresas de transporte marítimo suspenderam os trânsitos no Mar Vermelho devido a ataques aos navios por militantes Houthi baseados no Iêmen. Se a questão do Mar Vermelho continuar por resolver, muitos exportadores esperam que os compradores adiem as suas compras no primeiro trimestre.

As taxas de frete para a UE aumentarão com a introdução de uma sobretaxa após a entrada em vigor do Sistema de Comércio de Emissões da UE (ETS) a partir de 1º de janeiro de 2024.

Riscos negativos se aproximam

A recuperação no mercado paquistanês de arroz foi em grande parte alimentada pela proibição de exportação indiana e “mesmo um boato de que a proibição da Índia irá diminuir o mercado”, disse um exportador. “Somos cautelosos com as nossas ofertas; com o excedente da colheita, temos a largura de banda para jogar em ambientne seguro este ano”, acrescentou o exportador.

No entanto, outro exportador disse que não esperava que a Índia mudasse a sua posição até às eleições gerais, previstas para maio, pelo que isso pode não ter um impacto no mercado paquistanês, uma vez que a colheita não Basmati de 2023 seria na sua maioria esgotada por então.

Com os exportadores e industriais a depender do crédito bancário de curto prazo, uma queda nos preços globais do arroz poderá prejudicar significativamente o setor, disseram fontes comerciais. “As taxas de juros bancárias estão agora acima de 20% e os custos de manutenção são elevados devido à inflação. Já é difícil manter as ações. Uma queda nos preços globais pode piorar as coisas”, avaliou um corretor.

A volatilidade cambial é outra preocupação entre os participantes do mercado. “A volatilidade cambial [em 2023] tornou difícil para muitos exportadores fazerem contratos a termo. Ainda não sabemos para onde a rupia está indo. É uma aposta”, disse o corretor, acrescentando que o resultado do pacote de resgate do FMI e das eleições agendada para fevereiro teria influência na estabilidade da rupia paquistanesa.

Mercado Basmati será estável

Com uma boa colheita de Basmati em 2023, os participantes do mercado esperam oferta e procura consistentes durante todo o próximo ano. Embora a procura tenha sido lenta no final de 2023, é provável que aumente no primeiro trimestre de 2023. A UE e o Médio Oriente continuarão a ser os principais mercados Basmati paquistaneses.

No entanto, os preços do Basmati em 2024 podem não ser tão elevados como eram em 2023, disseram os participantes do mercado. A oferta do aromático foi limitada no início de 2023 devido às inundações de 2022, empurrando os preços para cima. As cotações caíram significativamente no último trimestre de 2023. A Platts avaliou o Super Kernel Brown Basmati do Paquistão 2% em US$ 824/t FOB FCL em 29 de dezembro contra US$ 1.600/t FOB FCL em 13 de janeiro de 2023.

O aumento das taxas de frete para a UE também poderá pesar sobre os valores de exportação do grão. Entretanto, os preços mínimos de exportação mais elevados do Basmati indiano provavelmente beneficiarão as exportações do  paquistanês, com muitos compradores já a mudarem para o mercado.