Soja – Produtores de soja do Brasil seguram vendas à espera de milagre

Enquanto a previsão da safra brasileira aponta para um recorde de 110 milhões de toneladas, o USDA projeta o plantio da nova temporada estadunidense na maior área da história.

Produtores de soja do Brasil têm retido as vendas de sua produção o máximo possível, esperando por um "milagre" de recuperação de preços, em uma estratégia de apostar contra os fundamentos de baixa do mercado que pode levar a perdas ainda maiores até o fim do ano.
Uma das poucas hipóteses de repique nas cotações seria com problemas no clima durante o desenvolvimento das lavouras dos Estados Unidos, uma aposta de produtores brasileiros que se mostrou acertada em vários anos.

Mas a questão é que neste ano os fundamentos apontam para fortes fatores baixistas, como um plantio de área recorde nos EUA, maiores produtores globais, enquanto a safra do Brasil, maior exportador mundial, deverá atingir mais de 110 milhões de toneladas de soja.

"A safra 2016/17 já teve seu momento bom de preços. Para os novos negócios, os produtores estão à espera de um milagre", disse o diretor da corretora ASP, Ademir Sari, que negocia a safra de produtores da região de Primavera do Leste, em Mato Grosso, maior produtor brasileiro de soja.

Desde meados do ano passado, quando alguns produtores já fechavam negócios de venda antecipada, os preços no mercado brasileiro só fizeram cair, pressionados pela combinação de câmbio em queda e pressão nas cotações de Chicago.

A soja negociada no porto de Paranaguá, um termômetro dos preços no mercado doméstico, chegou a uma máxima histórica de 93 reais por saca em junho, tendo despencado para cerca de 64 reais atualmente, segundo o indicador Esalq/BM&FBovespa.

Segundo o corretor, houve negócios fechados meses atrás na região a mais de 80 reais por saca, enquanto os preços atuais, com a safra toda colhida em Primavera do Leste, giram em torno de 53 reais, o que provoca um efeito psicológico muito forte sobre a decisão de vendas dos produtores.

Na região Sul, que inclui dois dos três maiores Estados produtores de soja do país –Paraná e Rio Grande do Sul–, a retração dos sojicultores é ainda mais expressiva. A comercialização por lá alcançou apenas 27 por cento da safra, contra 49 por cento da média dos últimos cinco anos, segundo dados da consultoria AgRural.

"Aqui no Paraná, a produção é baseada em pequenas propriedades, mais diversificada. A soja não é a única fonte de renda, então os produtores estão tranquilos, à espera de preços melhores", disse Dilvo Grolli, presidente da Coopavel, cooperativa que reúne 5 mil agricultores.
Por outro lado, estudo da consultoria Céleres mostra que há muitas chances de os preços no futuro ficarem abaixo do custo de manutenção dos grãos em estoque até o final do ano –a avaliação considera valores de comercialização e os custos de armazenagem e de oportunidade.

Em um cenário baixista de preços, que é o mais provável no momento, um produtor de Rondonópolis (MT) conseguirá vender sua produção a 48,75 reais por saca em novembro de 2017, enquanto ele poderia ter obtido um valor de 60,56 reais por saca se tivesse vendido a soja em março, investindo o dinheiro e evitando qualquer gasto com armazenagem.
"Não vale a pena guardar soja este ano", resumiu o diretor da Céleres, Anderson Galvão, em entrevista à Reuters.

No entanto, a Céleres revelou que o produtor ganhou dinheiro na maioria das vezes em que guardou a soja para vender mais à frente nesta década.
Ele perdeu dinheiro deixando a soja armazenada para vender mais adiante em apenas três temporadas desde 2009/10.

TENDÊNCIA DE PREÇOS

Enquanto diversas consultorias têm elevado suas previsões para a atual safra brasileira –que está no fim da colheita– para um recorde de mais de 110 milhões de toneladas, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos projetou o plantio da nova safra norte-americana de 2017 em uma área recorde.

Com isso, os preços de soja para entrega em novembro de 2017 acumulam perdas de mais de 5 por cento na bolsa de Chicago nos últimos 30 dias. Já o câmbio deverá manter uma relativa estabilidade até o fim do ano, segundo o boletim Focus, do Banco Central, minando esperanças de uma alta expressiva dos preços da soja no mercado brasileiro.

"A evolução da comercialização (no Brasil) vai depender agora de quanto os produtores estarão dispostos a esperar para vender mais adiante, numa eventual recuperação dos preços… Quem estiver mais capitalizado tende a segurar", disse a analista de mercado Daniele Siqueira, da consultoria AgRural.

Segundo a AgRural, as vendas de produtores brasileiros atingiram 49 por cento da safra até o fim de março, ante 63 por cento da média histórica. É o menor índice para este período desde a safra 2009/10.

MERCADO CLIMÁTICO

O "milagre" que os produtores esperam, na palavra do corretor de Primavera do Leste, seria traduzido em um problema climático no decorrer da safra norte-americana, que está começando a ser plantada.

"Estamos entrando em pleno ‘mercado climático’ para a safra 2017/18 dos EUA. Se focarmos somente na realidade do que hoje acontece no mundo, temos muita soja e este número pode ficar ainda maior… No entanto, principalmente durante o mercado climático para os EUA, a percepção várias vezes toma, pelo menos temporariamente, o lugar da realidade", destacou o diretor da consultoria MD Commodities, Pedro Dejneka, em Chicago.

Segundo ele, os preços em Chicago registraram alta no período abril a julho em 16 oportunidades nos últimos 20 anos, mesmo em safras de grande oferta global.

"O mercado acaba dando algumas oportunidades (com repique de preços) entre este período de abril e julho… Esta possível alta deve ser aproveitada por produtores globais para a trava de preços", destacou o analista.

A retração das vendas dos produtores, neste cenário de incertezas sobre os preços, já tem mostrado pelo menos um efeito prático: as filas de navios para embarques de soja nos portos brasileiros estão mais curtas que no ano passado, com tradings focando em acordos para exportações mais próximas.

Esse movimento não tem afetado, no entanto, as previsões de exportações para o ano. As associações dos exportadores projetam embarques recordes de cerca de 60 milhões de toneladas de soja do Brasil.